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旺季到 手機族群Q4營運帶勁

 

工商時報/證券市場1/C3版   / 富邦投顧研究員顏明賢

九月營收已出爐,手機類股部份除組裝廠商華寶、華冠(歷史次高 )無創歷史新高外,包含美律、閎暉、綠點等零組件廠商皆續創歷史新高,預估相關廠商後續營收將逐月走揚至十一或十二月,考量廠商已度過成長性平平的第三季,展望第四季業績成長力道明顯轉強,預期股價仍有表現空間,建議可逢低買進華寶、美律、閎暉、綠點。 今年上半年在用戶普及率較低地區的新機需求與歐美地區等用戶普及率較高的換機需求驅動下,全球手機出貨三.六三億支,YoY成長一二%,而大陸、印度更為Nokia、Motorola等國際大廠的重點市場,紛紛推出低價手機以搶佔市佔率。 下半年因步入需求旺季,國際手機大廠開始推出新款手機或舊款手機的延續機種,預估下半年全球手機出貨量可達四.一二億,較上半年成長一三.五%,且呈現逐季成長趨勢。整體而言,今年由於新增用戶數成長趨緩,雖有如MP3、3G手機等新功能帶動換機需求,但仍無刺激消費者強烈換機的應用出現,預估今年全球手機出貨量達七.七五億支,年成長一二%。 如就3G手機出貨量而言,雖然行動通訊已朝向3G規格發展,但目前 3G手機在種類、數量、體積、價格等規格方面仍未成熟,加上缺乏殺手級應用,因此3G手機佔全球手機出貨仍偏低。 儘管3G網路建置進度緩慢,但在電信、手機廠商持續推動下,未來全球3G手機出貨量可望大幅成長。根據IDC預估,今年全球3G手機出貨量將達○.七九億支,佔全球手機出貨比重約一成,預估明年全球 3G手機出貨量將大幅成長至一.四八億支,年成長八五%,二○○九年時將達三.四二億支,其中二○○四至二○○九年全球3G手機出貨量CAGR高達四四%,遠高於全球手機出貨成長率七.三%。 但國內廠商受限於研發技術、專利權等瓶頸,目前僅少數廠商如明基、宏達電接獲3G手機訂單,但佔各別廠商整體營收仍低,同時對國內整體手機出貨量助益亦不大。至於國內手機零組件廠商受惠3G手機程度將較手機製造、代工廠顯著,但由於3G與2G手機主要差異在手機晶片部分,而此部分幾乎是國外IC大廠天下,因此國內3G手機商機主要以揚聲器與免持聽筒、相機手機鏡頭……等機構零組件產品受惠較顯著。 就下半年國內手機出貨量而言,出貨量最大的華寶第三季出貨高達一○六○萬支,季成長二二%;出貨量次大的華冠出貨量受惠於Son y Ericsson新機出貨,第三季出貨量達三一七萬支,季成長六%,合計第三季國內手機約出貨一八九○萬支,季成長六.六%;至於第四季為傳統出貨旺季,華寶、華冠出貨量將續創新高,達全年最高峰,預估國內手機出貨二三四五萬支,季成長二四%,合計下半年國內手機出貨達四二三○萬支,較上半年成長三八%,全年出貨達七三○○ 萬支,佔全球出貨比重提升至九.四%。 至於國內手機零組件廠商客戶眾多且均為國際大廠,故業績與全球手機出貨連動性較高,下半年進入需求旺季,國際大廠紛紛推出新手機,加上新產品、新客戶加入,帶動國內手機零組件廠商業績逐季成長,配合產能利用率提升,預估獲利成長性將遠高於營收成長性。( 富邦投顧研究員顏明賢)

資料來源 摘自:全球華文行銷知識庫

資料來源 :1758網誌

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